Как снизить риски непостоянных потерь (Impermanent Loss) в пулах ликвидности?

В настоящее время имеется много протоколов децентрализованных финансов, которые позволяют любому человеку стать маркет-мейкером и получать прибыль, размещая свои криптовалютные активы в пулах ликвидности.

Такой подход обеспечивает пассивный заработок — не требуя особых знаний, дорогостоящего оборудования и крупных вложений. Но перед тем как приступить к данному виду заработку стоит узнать подробнее про риски непостоянных потерь, которые являются естественным явлением в DEFI сфере. Понимание того, как справиться с этим, поможет вам оставаться в плюсе большую часть времени.

Непостоянные потери (Impermanent Loss) — временная потеря средств, с которой иногда сталкиваются поставщики ликвидности для AMM из-за волатильности торговой пары. Этот показатель выражается в долларах и показывает убыток относительно суммы фактического вывода, по сравнению с тем, как если бы инвестор просто держал свои активы.

Почему происходит непостоянная потеря?

Протоколы AMM регулируются математическим алгоритмом, который автоматически уравновешивает соотношение активов в пуле 50:50 и таким образом определяет их стоимость.

Для механизма ценообразования применяется формула:
X x Y = K,
где X и Y — два разных актива,
а K — константа, которая должна быть одинаковой до и после сделки.

Этот алгоритм дает возможность рынку работать самостоятельно и создает возможности для арбитража, однако является фактором непостоянных потерь в DeFi.

Как расчитать Impermanent Loss?

Насколько большие убытки можно понести по сравнению с обычным держанием монет? Все зависит от того, насколько изменилась стоимость одного актива касательно другого:

1. 1,25x (изменение цены) = 0,6% (потеря);
2. 1,50x = 2,0%
3. 1.75x = 3.8%
4. 2x= 5,7%
5. 3x = 13,4%
6. 4x = 20,0%
7. 5x = 25,5%

---

Предположим, что Вы сделали депозит на Galaxy Yield Farming, применяя пару ReBa/BUSD. Для удобства расчётов в примере приравняем:
1 BUSD =1 USD
1 ReBa= 1 BUSD

Это означает, что при вводе 1 ReBa система автоматом вычисляет количество BUSD, необходимое для соотношения 50%/50% в данной паре.

Вы инвестируете 100 ReBa и 100 BUSD.

Вклад составляет $100*2 = $200 (по $100 на каждую часть актива).

Теперь расчитаем всю сумму пула, зная что наша доля депозита в пуле составляет 10%. Возвращаемся к постоянной K:
K = 1000 ReBa x 1000 BUSD = 100 000

И после всех операций, константа должна остаться верной.

---

Представим, что цена 1 ReBa увеличивается до 4 BUSD. В нашем примере соотношение активов станет следующим:

5000 ReBa x 2000 BUSD.

Константа K остается такой же, как и раньше 100 000.

После роста цены ReBa решаем вывести средства из пула.

Получаем 50 ReBa и 200 BUSD. Теперь тело депозита составляет $400. Прибыль зафиксирована в размере $200 (без учёта полученных наград за предоставление ликвидности).

---

НО! Если бы мы вообще не вносили средства в пул, а элементарно удерживали ReBa в позиции HOLD, мы бы получили $500 после роста цены ReBa и прибыль составила бы $300.

Эта разница в 100 долларов и есть непостоянная потеря в пуле ликвидности.

А зачем предоставлять ликвидность, если простое удержание монет может дать лучшие результаты? И есть ли способы смягчить эти потери?
Да, существуют способы, которые помогут не только снизить убытки, но и полностью избежать потери в пулах ликвидности.

Как снизить риски непостоянных потерь?

Будьте аккуратны с волатильными пулами ликвидности

Обратите внимание, что пулы ликвидности с волатильными монетами и есть самые главные источники непостоянных потерь.В отличие от стейблкоинов, такие криптовалюты, как BTC, BNB, ReBa, никак не привязаны к каким-либо внешним активам, и их ценность находится в зависимости от спроса на криптовалютном рынке. И чем меньше ликвидность у монеты, тем чаще можно наблюдать ценовые качели.

Но это не причина избегать данные пулы; это просто затраты, связанные с получением дополнительных вознаграждений. Ключевым моментом является взвешивание альтернативных издержек HODLing активов по отдельности и стейкинг в пулы ликвидности, чтобы получить дополнительное вознаграждение за счет непостоянной потери.

Если вознаграждение за ликвидность перевешивает потенциал держания монет, то почему бы пользователю не участвовать в предоставлении ликвидности? Для каждой инвестиции это самая сложная часть — распознавание и понимание наиболее оптимальных инвестиций.

Рассмотрите возможность поставки ликвидности токенов, привязанных к одному активу

Стейблкоины, такие как USDC и BUSD, привязаны к стоимости доллара США. Есть и другие варианты стейблов, например — BTCB и renBTC, привязанные, к цене Биткоина. То есть, 1 BTCB = 1 BTC.

Пулы, основанные на токенах, привязанных к одному и тому же активу (USDC/BUSD), имеют самую низкую волатильность. Соответственно, риск непостоянных потерь у них очень мал. Но стоит отметить, что и выплаты, за участие в данных пулах, самые низкие.

Поставляйте ликвидность в односторонние стейкинг-пулы

Не все возможности заработка для поставщиков ликвидности связаны с на пулах с двумя активами. Еще одним популярным источником доходности являются steaking-pool, которые часто употребляются для обеспечения платежеспособности протокола.

В качестве примера можно привести наши пулы на Galaxy Yield Farming с наградами в ReBa и BTC за стейкинг токенов ReBa. Для новичков удобным вариантом заработка на стейкинге могут стать фермы доходности ReBa Space Autofarm.

В этих пулах попросту нет такой проблемы, как непостоянные потери — ведь соблюдать баланс между двумя активами здесь не нужно, Вы просто отправляете токены ReBa в пулы и получаете поощрения в различных криптовалютах (ReBa, BTC, BNB, Сake, BUSD).

Участвуйте в программах поощрения за ликвидность (Yield Farming)

В сфере децентрализованных финансов распространены программы майнинга ликвидности, в рамках которых протоколы распределяют токены и вознаграждают за участие.

Для проектов — это простая возможность децентрализовать управление, привлечь больше ликвидности и привлечь новых последователей.

Для участников программ поощрения — это отличная возможность снизить риски и повысить доход от своих крипто активов. Так как вознаграждения, выплачиваемые за участие в данных программах чаще всего перекрывают непостоянные потери.

Действительно, а что такое непостоянная потеря в 5% за два месяца, если вы за тот же период сумели заработать вознаграждений размером от 25% до 100% суммы изначального депозита? (конечно же всё зависит и от ситуации на крипто рынке).

Таким образом непостоянные потери в пулах ликвидности уже не несут таких больших рисков, как если бы мы просто получали награду за торговую комиссию.

И чтобы снизить свои риски и увеличить заработок от своих криптоактивов, предлагаем рассмотреть фермы доходности на Galaxy Yield Farming с повышенным вознаграждением в BTC, BUSD, CAKE за предоставление ликвидности торговых пар ReBa/BNB, ReBa/BTC, ReBa/BUSD. Пулы с вознаграждениями постоянно пополняются для повышенного поощрения поставщикам ликвидности.

Потеря на бумаге против реальной

Несмотря на появление разницы в цене криптовалют, это всего лишь потеря на бумаге, по крайней мере до тех пор, пока вы не выйдете из пула ликвидности. Только тогда она станет реальной потерей. Таким образом, полезно не паниковать, если вы видите цены на активы ниже ожидаемых, которые предоставляете пулу ликвидности, продолжайте держаться за свою позицию, чтобы получать свои вознаграждения.